稳定币周刊 第十九期：合规企业稳定币的市场空间
链上活动降温，企业在监管未有定论之际仍持续投资，B2B稳定币放眼新兴市场
数据截至2026年7月29日
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I. 一周稳定币支付数据
稳定币市场概览
体量基本持平：截至7月29日，全球稳定币链上总供应量为3,133亿美元（覆盖157个币种），近30日微降0.6%。
链上活跃度回落：日均转账量1,896亿美元（环比-51.6%）、日均交易6,270万笔（环比-15.0%）、日均活地址450万个（环比 -12.3%）。
稳定币交易概览
真实交易占比26%：过去七天链上名义交易量8,753亿美元（占名义交易量26%），经调整后真实交易量2,274亿美元；总交易3.085亿笔，真实交易4,290万笔。
零售端小额高频：零售真实交易量约14亿美元（占真实总量0.6%），发生交易2,880万笔（占真实总笔数67%）。
周环比：交易活动全线降温
核心指标全线回落：截至7月29日，六项指标一周环比悉数下跌，降幅集中在9%–14%。
非零售端交易收缩更快：交易量跌幅（名义-12.2%、真实-14.1%）大于交易笔数跌幅（名义-10.5%、真实-9.3%），单笔金额与交易频次同步缩水，非零售端交易回落更为明显。
数据来源：Artemis、Visa、OSL Research
口径定义：经调整后真实数据指剔除套利、划转、做市回转等噪声；据Visa定义，零售端交易为单笔交易量小于250美元，非零售端为单笔交易量大于等于250美元。
II. 一周稳定币支付与基础设施要闻
“支付工具还是存款替代品，谁有资格发行，牌照能否通行——监管仍在定义稳定币，业界已持续下注。”
1. Visa裁员2600人并加码稳定币与跨境支付
2026年7月28日，全球支付巨头Visa向员工发出内部信，宣布裁减约2600个岗位，占其全球员工总数约7%，主要涉及技术与产品团队。首席执行官Ryan McInerney表示，此举旨在提升运营效率，以便将资源重新投入高潜力业务。
Visa上一财年末员工总数约为3.41万人。公司拟将释放出的资源投向消费者支付、商业与资金流动解决方案及增值服务，后者涵盖稳定币、跨境支付与企业对企业（B2B）支付业务。
2. Coupang与友利银行完成韩元稳定币结算概念验证
2026年7月27日，韩国最大零售平台Coupang与友利银行宣布完成韩元稳定币实时支付与结算的概念验证，并就区块链支付技术签署战略业务合作协议。双方称这是韩国首次在接近实际商用的环境下，完整验证从支付、实时结算到稳定币与法定韩元双向兑换的全流程。
测试以Coupang Eats订单为场景，订单付款转换为稳定币后实时结算给商户，友利银行负责数字钱包与银行账户的连接，双方共同验证了稳定币与韩元的双向兑换，底层采用面向稳定币支付的公链Tempo。Coupang年支付规模超过77万亿韩元（约556亿美元），若转入实际商用，商户回款周期将从数个营业日缩短至即时；双方另在研究让商户把结算所得的稳定币直接在Coupang及旗下服务中消费，无需先兑回韩元。此次合作，亦弥补了友利银行此前在韩国各金融集团的韩元稳定币竞争中，缺少平台伙伴的劣势。
3. 134名美国银行高管要求收紧稳定币收益条款
2026年7月29日，134名美国银行协会官员与银行机构负责人联名致信参议院多数党领袖John Thune及少数党领袖Charles Schumer，要求在《清晰法案》（Clarity Act）最终通过前修改第10404条，即关于稳定币持有收益与奖励安排的条款。
联名信警告，若允许支付稳定币以奖励或激励安排吸引并留存余额，将造成数千亿美元存款外流并削弱支持地方信贷的存款基础，签署方要求确保其仅作为交易工具而非长期储蓄产品。参议院共和党计划在8月休会前将法案推进至程序性表决，但收益条款与政府伦理条款分歧未解，最终审议大概率推迟至9月。
4. 英国FCA调研认定跨境支付为稳定币首选场景
2026年7月28日，英国金融行为监管局（FCA）公布其3月举办的行业调研“稳定币冲刺”（Stablecoin Sprint）的结论，参与调研的行业机构普遍认为，跨境支付是稳定币最清晰的近期应用场景。
参与者指出，稳定币在美元获取受限的新兴市场优势显著，而在现有系统已足够快捷、成本已足够低的主流支付走廊中优势有限。这批反馈已被用于定稿FCA自行制定的数字资产资产监管规则，该规则于6月30日发布，对稳定币发行方的资本、储备资产与赎回时限作出要求；数字资产企业须自9月30日起向FCA申请牌照，2027年10月25日起持牌方可在英国经营。
5. 赵长鹏支持东盟推行数字资产牌照护照制
2026年7月28日，币安联合创始人赵长鹏在「2026东盟科技峰会」上表示，支持在东盟范围内推行数字资产牌照「护照制」，使已在一个成员国持牌的机构进入其他成员国时可走简化审批，而非从头完成另一套完整申请。该构想由菲律宾金融科技联盟（FinTech Alliance PH）创始主席Lito Villanueva在同场活动上提出。
东盟各成员国分别监管数字资产，企业在区域内展业需重复申请，赵长鹏称跨境协调「主要是政治问题」。区域内外均有先例：东盟资本市场论坛（ACMF）允许在一国获批的基金与投资顾问以简化程序进入其他成员国，欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCAR）允许获授权机构在通知母国监管机构后跨成员国展业。币安于6月24日撤回其在希腊的MiCAR牌照申请，自7月1日起暂停对欧洲经济区多数服务，并拟改在法国重新申请。
III. 分析师评论
合规企业稳定币的需求在哪里
对B2B企业而言，至今仍没有一套完善高效低成本的支付解决方案，而需求的答案大概率不在那些支付体系已经高度成熟的市场中，这也正是合规企业稳定币这一细分领域开始发力增长的源动力
英国金融行为监管局（FCA）于7月28日发布了关于一项名为“Stablecoin Sprint”的稳定币政策市场咨询的总结，核心结论是：跨境支付，尤其是美元获取受限的新兴市场走廊，是稳定币现阶段最清晰的应用场景。
这一判断的价值不在于新，而在于它把稳定币从宏大的技术叙事拉回到一个更具体、更现实，也是长久存在的问题：在真实商业世界里，谁最需要一套新的美元结算工具，或者说，谁最需要一套稳定、安全、便捷、高效的支付结算与资金管理能力？
答案大概率不在支付体系已经高度成熟的市场，而在那些跨境资金流转仍然昂贵、缓慢、繁琐的地方。
一笔从北美汇往东南亚，或是从欧洲汇往非洲，再或是从拉美汇往亚洲的企业付款，传统上需要经过代理行、中间行、本地清算机构和外汇通道，途中叠加手续费、汇兑价差、合规审查和银行工作时窗。路径越长，成本越不透明；参与方越多，到账时间越难预测。对企业而言，最麻烦的并不只是“贵”，而是“不确定”——不知哪天到账，不知中间会被扣多少费用，不知汇率在等待期间会如何波动。
这正是新兴市场跨境汇款的核心痛点。对于许多当地企业，或者是从事新兴市场业务的成熟市场企业而言，它们并非没有贸易需求，也不是没有支付意愿，而是被美元通道的稀缺性卡住。
银行关系不足、外汇流动性有限、清算窗口固定，使一笔原本简单的付款变成需要提前安排的资金动作。
为保证交易不断档，企业和支付机构往往要在不同市场预先摆放资金，以覆盖时差、清算周期和汇率波动。这些资金不是为了投资，而是为了“以防万一”；不是创造新的业务，而是维持旧系统能够继续运转。
稳定币在这里提供的，不是一个炫目的技术方案，而是一条更短的美元结算路径。
链上美元资产可以在全天候网络中转移，不必等待银行营业时间，也不必每一次都穿过多层代理行。对跨境支付机构、汇款公司、贸易平台和区域性金融科技公司来说，这意味着更快的到账、更清晰的成本、更少的预置资金需求，以及更强的资金调度弹性。
这也是为什么在市场越发成熟、监管部门开始为稳定币制定指导政策的背景下，真正涌现出庞大应用潜力的稳定币需求，不在零售消费端，而在B2B的商业端。以FCA的咨询总结为例，虽然零售商家认为稳定币可以降低成本，但对终端消费者而言，现有零售支付体系已足够快捷和便宜。
但对B2B的企业而言，至今仍没有一套完善、高效、便捷、廉宜的支付体系，这一长期存在的需求痛点，才是企业级合规稳定币这条细分赛道开始发力突破的源动力所在。
近期，稳定币USDGO突破10亿美元的流通规模，就可以放在这个背景下理解。
它不是一个孤立的产品事件，而是这类需求正在被市场测试的一个样本。USDGO由美国首家受联邦监管的数字资产银行Anchorage Digital Bank担任发行方，全球多国持牌并在香港上市的OSL集团负责品牌运营及分销。USDGO的定位从一开始就偏向企业跨境支付结算等B端需求，而不是零售支付。它的特点——储备资产与美元1:1锚定、兑美元无滑点、申赎无手续费、全天候转换、面向机构客户最快实现T+0的汇款结算——对应的正是新兴市场企业在跨境付款中最敏感的几件事：汇率波动、隐形成本、清算等待、资金占用和通道稳定性。
它的亚洲运营背景也有意义。过去合规美元稳定币的主要供给来自美国机构，产品逻辑往往更贴近成熟资本市场和交易场景；而亚洲、东南亚、拉美、非洲的企业客户，需要的是另一种东西：更接近贸易、支付和资金周转现场的美元工具。
USDGO目前的流通规模已跻身全球合规稳定币第六位，并成为这一梯队中唯一的亚洲运营样本，更加印证了FCA咨询报告的结论，即合规稳定币的市场空间，不只来自链上金融内部，更并非依靠成熟市场，而是更可能来自那些传统美元网络长期服务不足的地区。
但跨境汇款只是第一层需求。更有想象力的地方，在于稳定币能否把“支付”进一步推进到“资金管理”。
跨境贸易里有大量短周期资金需求。支付服务商需要先垫付收款端资金，汇款机构需要平衡不同市场的资金头寸，贸易平台需要保证买卖双方在货物、单据和付款之间形成可信闭环。过去，这些需求通常靠自有资金、银行授信或双边额度解决，效率取决于机构自身资产负债表的厚度。
稳定币的出现，使这类资金活动有机会被重新组织，这才是金融创新的空间，让原本封闭在企业和支付机构内部的流动性需求，被更有效地组织起来；把真实跨境付款中的时间差、头寸差和地区差，转化为更清晰的资金安排。
传统金融对这种做法并不陌生。供应链金融、贸易融资、保理、应收账款融资，本质上都是把真实商业活动中的现金流重新整理，交给更合适的资金方承接。稳定币的不同之处，在于它有机会为这套体系提供更为便利化的流动性措施，并且通过金融产品设计，实现降本增效和风险控制。
合规企业稳定币的需求在哪里？
它首先在跨境汇款里，在美元难取得、代理行网络稀薄、清算时窗僵硬的新兴市场中；
其次是企业资金调拨，盘活那些为了不确定性而被迫提前部署的固定资金；
它也可能延伸到贸易融资和金融创新，去支持那些过去只能靠银行授信和自有资本覆盖的短期资金缺口。
USDGO的10亿美元流通规模，真正值得讨论的也许不仅是数字本身，更是它所处的位置：一个以企业支付结算为起点、面向亚洲及新兴市场通道的合规美元稳定币，正在尝试承接一部分传统美元网络未能充分满足的需求。如果未来这一业务模式能够长期跑通，那么稳定币就不只是更快的付款工具，而会成为新兴市场企业重新管理美元流动性的一种新方式。
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